A levezetéshez a pénzpiac egyensúlyi feltételéből kell kiindulnunk, ami 83. képletből a következőképpen írható fel:

(84)

A pénzpiacon a kamatláb a függő változó, hiszen a többi tényező határozza meg a kamatláb egyensúlyi szintjét, ezért a 84. képletből fejezzük ki a kamatlábat!

(85)

A függvény meredekségét a k/h arány határozza meg. Mivel ennek értéke pozitív, ezért a függvény meredeksége pozitív.