2. A beruházási függvény

A beruházási kereslet három tényezőtől függ:

• a beruházási igénytől
  
• a piaci kamatlábtól
  
• a beruházás várható határhatékonyságától
  

A három tényező végső soron két elemre vezethető vissza: a piaci kamatlábra és a jövedelmezőségre vonatkozó várakozásra. Ennek alapján a beruházási függvény a következő formát ölti:

Ha rövid távon a várakozásokat állandónak tekintjük, akkor a beruházási keresletet a piaci kamatláb határozza meg. Adott várakozások esetén a rövid távú beruházási kereslet a következő formában írható fel:

(61)

I₀ az ún. autonóm beruházási kereslet nagysága. Az a együttható a kamatláb egységnyi változásának a beruházási keresletre gyakorolt hatását fejezi ki, a beruházások kamatérzékenységét mutatja.

Ha a vállalatok várakozásai megváltoznak, akkor I₀ nagysága megváltozik – azonos kamatláb mellett rendre többet vagy kevesebbet fognak beruházni. I₀ a várakozások hatásán kívül egyéb tényezőket is tartalmaz: például a technikai fejlődés szükségessé tehet bizonyos többletberuházást a termelés szintentartása érdekében, vagy a piaci alkalmazkodás a kamatláb nagyságától függetlenül is rákényszeríti a vállalatokat termelési kapacitásaik bővítésére stb.