A kamatlábra vonatkozó várakozásokat az egyének többféle szempont alapján alakítják ki. Így például figyelembe veszik a korábbi időszak változásait és abból próbálnak következtetéseket levonni a jövőre vonatkozóan. Mindenki tudja, hogy a kamatláb normális feltételek között bizonyos határok között ingadozik. Az egyének kialakítanak magukban egy elképzelést az „átlagos kamatlábra” vonatkozóan. Ez egy akkora kamatláb, ami körül szerintük a kamatláb ingadozik. Ez az átlag persze egyénenként eltérő nagyságú lehet. Az érvényes piaci kamatlábat egybevetik az átlagosnak tartott értékkel, és ennek alapján alakítják ki várakozásukat. Ha a tényleges piaci kamatláb alacsonyabb, mint az „átlag”, akkor a kamatláb növekedésére számítanak. Ha viszont az aktuális kamatláb magasabb, mint az „átlag”, akkor a kamatláb csökkenésére fognak számítani.