Mintafeladat

Értékpapír-árfolyamok

Egy gazdaság értékpapírpiacán a következő típusú papírok forognak. A részvények névértéke 10.000 pénzegység, a hosszú távon várható osztalékráta 15%. A kötvények névértéke 15.000 pénzegység, futamideje 4 év, a névleges kamat 10%, a törlesztés két egyenlő részletben a futamidő felénél, illetve a futamidő végén történik.

Mekkora az értékpapírok árfolyama, ha a piaci kamatláb 10%?

Megoldás:

A részvények árfolyama pénzegység. A kötvények névértéke 15.000, s mivel névleges kamatozásuk megegyezik a piaci kamatlábbal, ezért árfolyamértékük azonos a névértékkel.

Hogyan változik a spekulációs pénzkereslet, ha a gazdasági szereplők arra számítanak, hogy a kamatláb 12%-kos lesz a következő időszakban? Mekkora lesz ekkor a részvények és a kötvények árfolyama?

Megoldás:

Ha a piaci kamatláb növekszik, akkor az értékpapírok árfolyama csökkenni fog. Ha a gazdasági szereplők a kamatláb emelkedésére számítanak, akkor az árfolyamveszteség elkerülése érdekében igyekeznek megszabadulni a papíroktól, s inkább pénz formában tartják vagyonukat: a spekulációs pénzkereslet tehát növekszik.

A részvények várható árfolyama .

A kötvények várható árfolyama az alábbi táblázat alapján .