A központi bank nem csak közvetve, hanem közvetlenül is képes befolyásolni a jegybankpénz mennyiségét. Erre szolgálnak az ún. nyílt piaci műveletek. A központi bank értékpapír, arany vagy deviza adás-vételét nyílt piaci műveletnek nevezzük. Ezek a tranzakciók közvetlenül megváltoztatják az M₀-t, azaz a pénzkínálat alapját képező monetáris bázist. A nyílt piaci műveletek révén közvetlenül is megnövekedhet a kereskedelmi bankok jegybankpénz tartaléka, ha a jegybank tőlük vesz valutát vagy értékpapírokat. De ha a magánszférától vásárol készpénzért, ez a készpénz is előbb-utóbb lecsapódik a kereskedelmi bankokban, növeli tartalékaikat és pénzteremtési lehetőségeiket. A jegybank nyíltpiaci vásárlásai tehát növelik a monetáris bázist és a pénzkínálatot, a jegybank eladásai viszont mindkettőt csökkentik.

A nyílt piaci műveletek a pénzpiac mellett érinthetik a tőkepiacot is. Ha a központi bank például értékpapírt vásárol a magánszektortól, akkor a bankból kiáramló pénzösszeggel növekszik a forgalomban levő készpénz mennyisége. Ezzel együtt azonban változhat a piaci kamatláb is, mert az értékpapírok vásárlása megváltoztatja árfolyamukat, ezzel az értékpapírok tényleges hozamát, azaz a piaci kamatlábat is.